Rostoucí volatilita může podpořit USD a oslabit měny rozvíjejících se trhů

autor: John Hardy, vedoucí oddělení forexu Saxo Bank
publikováno: 17.07.2017

Dominantním rizikem ve třetím čtvrtletí bude pro měnové trhy rostoucí volatilita. V tuto chvíli převládá kombinace oslabující inflace a měkčího dolaru - tzv. „Goldilocks economy“. Ta ale bude dále oslabovat s tím, jak centrální banky upouštějí od své hyper-akomodační politiky. Nejvýznamnějším rizikem pro globální růst a celosvětovou spokojenost ve třetím čtvrtletí bude utužování postojů Číny. Měny rozvíjejících se trhů budou čelit největšímu riziku poklesu. • Trump trade mizí v hlubinách • Opustí FED roli „pána vesmíru“? • Díky hyperstimulační politice ECB by Evropa mohla zůstat na růstové křivce • Divokou kartou je japonský jen • Británie klopýtá – ale jakým směrem? • Malé měny G10 - blíží se konec? • Cesta rozvíjejících se trhů a jejich měn je stále trnitější

Letní makro vyhlídky: Francie se vrací, ale Macronův efekt brzy vyprchá

autor: Christopher Dembik, vedoucí oddělení makroekonomické strategie Saxo Bank v Paříži
publikováno: 10.07.2017

• Evropa dohání náskok, stresové indexy bankovního sektoru se blíží dvouletým minimům • Řecko je prozatím mimo radar, ekonomicky klíčové však bude umazání části dluhu • Francie se vrací, ale zůstává „ošklivým káčátkem“ Evropy • Politická rizika budou v létě omezená, v čele je napětí mezi USA a Severní Koreou • Martin Schulz bez budoucnosti, němečtí socialisté ztrácí půdu pod nohama

Po Draghiho proslovu letí euro vzhůru

autor: John Hardy, vedoucí oddělení forexu Saxo Bank
publikováno: 29.06.2017

• Draghiho radikální proslov k inflaci povzbudil euro • Měnové páry EUR/USD a EUR/JPY se propracovaly k rezistenčním hodnotám • Japonský jen je slabý a citlivý k Draghiho proslovům • Americký dolar se posunul ze svých vnitrodenních minim

Siemens v Česku investuje přes 7 miliard korun

autor: CzechInvest
publikováno: 28.06.2017

Společnost vytvoří přes 1 800 nových pracovních míst ve svých závodech a v novém vývojovém centru pro elektromotory, které vybuduje v Ostravě • investice přes 7 mld. Kč v nadcházejících 7 letech - nové centrum vývoje elektromotorů v Ostravě zaměřené na IoT a průmysl 4.0 - rozšíření a modernizace všech závodů Siemens: Drásov (elektromotory a generátory), Frenštát pod Radhoštěm (elektromotory), Mohelnice (elektromotory, přípojnicové systémy), Trutnov (spínací technika), Letohrad (jištění elektroobvodů), Brno (parní turbíny) - zavedení nejmodernějších digitálních technologií • více než 1 800 pracovních míst, cca 30 % ve výzkumu a vývoji, managementu apod.

Úzce vymezený technologický sektor ukrajuje z investičních příležitostí

autor: Peter Garnry, vedoucí kapitálové strategie Saxo Bank
publikováno: 26.06.2017

• Globální index MSCI vymezuje technologický sektor příliš úzce • Investování do ETF v technologickém sektoru tím přichází o skvělé příležitosti • Vysoká korelace v rámci daných sektorů smazává rozdíly mezi trhy • Výnosné pozice lze hledat u společností podle značky, patentů či strategie nízkých nákladů

Makro Digest: Holubičí zvýšení sazeb FEDu

autor: Steen Jakobsen, hlavní ekonom a CIO Saxo Bank
publikováno: 19.06.2017

• FED čelí obavám z neschopnosti ukončit akomodativní měnovou politiku • Holubičí zvýšení sazeb FEDu by mělo vést k dalším nákupům dluhopisů • Čeká nás recese?

Libra zůstala po britských volbách ve štychu

autor: John Hardy, vedoucí oddělení forexu Saxo Bank
publikováno: 13.06.2017

• Britské volby šokovaly libru, jejíž oslabení vůči euru i dolaru je hlavním rizikem • Svědectví bývalého šéfa FBI Comeyho pro nedostatek důkazů nepřesvědčilo • Mírný projev prezidenta ECB Draghiho podpořil odolnost eura • Další oblast zájmu kurzu EUR/GBP je okolo 0,90

Británii čeká po volbách tvrdý návrat do ekonomické reality

autor: Christopher Dembik, vedoucí oddělení makroekonomické strategie Saxo Bank v Paříži
publikováno: 07.06.2017

• Většina průzkumů v červnu nadále favorizuje Konzervativce, Labouristé však posílili • UKIP ztrácí podporu. Brexit budou vyjednávat ti, co ho nepodpořili • Libru tlačí dolu riziko, že Konzervativci přijdou o svou parlamentní většinu • Devalvace libry dlouhodobé ekonomické problémy brexitu nevyřeší

EXPRESS ZPRÁVY
16. 11. 2017

Ekonom České národní banky Lukáš Pfeifer získal prestižní ocenění. Stal se letošním vítězem soutěže mladých ekonomů o Cenu profesora Františka Vencovského.

Lukáš Pfeifer, který pracuje v samostatném odboru finanční stability ČNB, uspěl s prací s názvem The Impact of Credit Boom and Economic Policy on Labour Productivity: A Sectoral Analysis (Dopad úvěrového boomu a hospodářské politiky na produktivitu práce: sektorová analýza). Vítězná práce se zabývá problémem přesouvání práce směrem k méně produktivním odvětvím v rostoucích fázích hospodářského a finančního cyklu. Jejím spoluautorem je Martin Hodula z Vysoké školy báňské – Technické univerzity Ostrava.

Soutěž o Cenu profesora Františka Vencovského pro ekonomy do 35 let pořádá Vysoká škola finanční a správní. Výsledky šestého ročníku byly dnes vyhlášeny při příležitosti mezinárodní vědecké konference Konkurenceschopnost podniků v souvislosti s fiskální a monetární politikou.

Zdroj: ČNB

15. 11. 2017

Běžný účet platební bilance v ČR v září vykázal deficit 2,4 mld. korun, který byl hlavně způsoben negativní bilancí prvotních a druhotných důchodů. Jedná se o celkem výrazný rozdíl od mediánu trhu, který očekával přebytek ve výši 2,3 mld. Kč. V meziročním srovnání se sice jedná o zhoršení o 6,4 mld. Kč, ale v porovnání se srpnem se deficit běžného účtu zlepšil o 5,6 mld. Kč. K deficitu prvotních důchodů vedl především pokračující sezónní odliv dividend z přímých investic ve výši 28,5 mld. Kč. Nicméně solidní výsledek zahraničního obchodu se projevil na bilanci zboží a služeb, která v září vykázala přebytek 37,2 mld. Kč, o 15 mld. Kč více než v srpnu. Finanční účet zaznamenal odliv kapitálu v netto výši 9,2 mld. Kč, což je mírné zpomalení oproti předchozímu měsíci. Od začátku roku 2017 dosáhl běžný účet přebytku 52 mld. Kč, což je o 23,4 mld. méně než za stejné období loňského roku. V příštích měsících očekáváme příznivý vývoj zahraničního obchodu a běžný účet by mohl na konci roku dosáhnout přebytku 53 mld. Kč, přibližně ve stejné výši jako loni.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

14. 11. 2017

Bleskový odhad českého HDP za třetí čtvrtletí vykázal mezičtvrtletní růst 0,5 % a meziroční 5,0 %. Podle předběžných informací přispěly k meziročnímu růstu podobnou měrou všechny hlavní výdajové složky HDP. Zaměstnanost meziročně vzrostla o 2,0 %. Růst v předchozím čtvrtletí dosáhl 2,5 % č/č a 4,7 % r/r.
Dnes vyšla také statistika HDP Německa, která taktéž překvapila, když vykázala růst 0,8 % č/č a 2,8 % r/r. Nepotvrdily se tak obavy trhu, že růst HDP zpomalí kvůli slabší průmyslové produkci. Německo má tak nakročeno k nejlepšímu ročnímu růstu od roku 2011.

Autor: Milan Frydrych, analytik Raiffeisenbank

13. 11. 2017

Po odvolání dvou ministrů z vlastní vlády za poslední dva týdny a neschopnosti pohnout s jednáním o Brexitu čelí britská premiérka T. May otevřené revoltě 40 umírněných konzervativních poslanců, kteří ji chtějí odvolat. Libra oslabila od pátku oproti euru o nejméně 0,5 % a vykazuje největší volatilitu od začátku října. Na složitosti situace britské premiérky neubírá potřeba uspokojit jak umírněné proevropské konzervativce, tak zastánce „tvrdého Brexitu“. Podle vyjednavačů EU má Velká Británie dva týdny na vyjasnění postoje k finančnímu vyrovnání, pokud si Britové přejí výhodnou přechodnou obchodní dohodu.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank