PMI meziměsíčně stagnuje, meziročně významně roste

Společnost IHS Markit dnes informovala o vývoji situace v českém zpracovatelském průmyslu. Červnová situace mezi zpracovateli se neliší od té květnové. PMI se stále udržuje nad rozhodnou hranicí 50 bodů, která signalizuje předěl mezi zlepšováním a zhoršováním ekonomiky výrobního sektoru.

Hodnota Indexu nákupních manažerů mezi zpracovateli zůstala v červnu na stejné úrovni jako v květnu. Podmínky českého zpracovatelského průmyslu se stále zlepšují (index se nachází nad úrovní 50 bodů), a to i navzdory výsledkům za poslední čtyři měsíce, kdy index klesal, popřípadě stagnoval. Loňský rok však letošní index převyšuje s nadhledem. Vzhledem k optimismu, který nyní panuje mezi výrobci v eurozóně, jsme však očekávali, že se meziměsíčně zlepší i situace mezi českými výrobci.

Výroba i nové zakázky jako celek rostly pomaleji než v předchozích měsících, tempo jejich růstu však stále zůstává solidní, a proto červnovou meziměsíční stagnaci nehodnotíme s despektem.

Ačkoli nové objednávky (z tuzemska i ze zahraničí dohromady) rostly pomaleji než v předchozích měsících, příliv zakázek ze zahraničí byl extrémní. Tento vývoj se zasloužil o to, že důvěra zpracovatelů stále zůstává mohutná. Plnější objednávkové knihy se promítly do nutnosti zintenzivnit aktivitu personálních oddělení v náboru. I v červnu tak zaměstnanost zaznamenala výrazný nárůst.

Situace na trhu s dražšími surovinami zvyšuje zpracovatelům vstupní náklady. Poslední vývoj však signalizuje, že cenové tlaky zvolňují. Vzrostly také účtované ceny, leč i jejich růst zpomaluje. Zákazníci se zdražováním nenechávají odradit, neboť zpracovatelé hlásí, že jejich seznamy odběratelů se rozšiřují. Účtováním vyšších cen na výstupu na sebe zákazníci přebírají břemeno v podobě vyšších mzdových požadavků.

PMI je prvním z ukazatelů, který vykresluje, jaký by mohl být růst české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku. Ačkoli byla průměrná hodnota PMI za druhé čtvrtletí mírně slabší, než jsme zaznamenali v prvních třech měsících roku, česká ekonomika dle našeho názoru stále pojede na plné obrátky.

 

EXPRESS ZPRÁVY
18. 01. 2018

Podle nové zprávy Eurostatu Česká republika zaznamenala nejvýraznější meziroční nárůst cen domů a bytů v celé Evropské unii. Index cen bydlení ve třetím čtvrtletí roku 2017 meziročně vzrostl o 12,3 %. Vysoký meziroční nárůst je ale způsoben hlavně silnými mezičtvrtletními nárůsty cen v předchozích kvartálech. Zatím nejvýraznější mezičtvrtletní nárůst cen bydlení byl zaznamenán na konci roku 2016, kdy dosáhl 4,7 %. Od té doby ale tempo mezičtvrtletního nárůstu cen jasně zpomaluje. Ve třetím čtvrtletí loňského roku tempo růstu pokleslo na 1,6 %. Z toho lze vyvodit, že nejsilnější růst cen již má český trh s nemovitostmi za sebou. Nedostatečná nabídka na trhu nemovitostí spolu s napjatým pracovním trhem a růstem platů zřejmě budou v příštích měsících napomáhat pokračujícímu růstu cen domů a bytů ve většině republiky, byť pomalejším tempem než doposud.
 
Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

12. 01. 2018

 
První odhad růstu HDP v Německu za celý rok 2017 leží na 2,2, % r/r. Jedná se o desetinu procentního bodu pomalejší tempo růstu, než očekával medián trhu. Pořád to ale znamená, že Německá ekonomika loňský rok expandovala nejrychlejším tempem za posledních šest let. Dnešní statistika se tak přidává ke zprávám, které dokazují, že ekonomika zemí eurozóny se těší velmi dobré kondici. Listopadová průmyslová výroba v eurozóně vzrostla o 3,2 % meziročně a naznačuje pokračování slušného tempa růstu. Německo a jeho nejbližší sousedé v eurozóně vstupují s novým rokem do nových výšin současného hospodářského boomu. V roce 2018 by německé tempo růstu nemělo nijak polevit, z čehož bude bezesporu profitovat i naše ekonomika.

Autor: Jakub Červenka,analytik Raiffeisenbank

09. 01. 2018

Průmyslová výroba v listopadu meziměsíčně vzrostla o 3,7 %. Meziroční tempo růstu zpomalilo na 8,5 %, což výrazně překonalo medián odhadů trhu o téměř tři procentní body. Český průmysl si tak udržuje nečekaně dobrou kondici. Nejvíce k meziročnímu růstu přispěla výroba energií, motorových vozidel a elektrických zařízení. Pokles naopak zaznamenala odvětví výroby ostatních dopravních prostředků a těžby nerostného bohatství. V meziročním srovnání zpomalilo tempo růstu nových zakázek na 3,3 %. I přes pomalejší růst zakázek stále platí, že tuzemské zakázky rostou rychleji než ty zahraniční. Trh práce dále prohloubil rekordně nízkou míru nezaměstnanosti, která dopomohla k tomu, že průměrná mzda v průmyslu vzrostla o 8,4 % na 36 796 Kč. Tuzemský průmysl se veze na vysoké zahraniční poptávce a dobrém stavu průmyslu v Polsku a Německu. Podle našeho odhadu poroste průmyslová produkce tempem 5,7 % za celý rok 2017, zatímco v roce letošním jen mírně zpomalí na 4 %.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

05. 01. 2018

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok získal další prestižní ocenění.  Renomovaný měsíčník The Banker z vydavatelství Financial Times Group mu udělil cenu Guvernér centrální banky v Evropě pro rok 2018. Odborná porota ocenila způsob ukončení kurzového závazku, který se obešel bez tržních otřesů. Jako další důvod označili hodnotitelé následný návrat ke konvenční měnové politice, který spolu s přísnějšími makroobezřetnostními opatřeními pomohl předejít vzniku bubliny na trhu nemovitostí.

Zdroj:  ČNB