PMI meziměsíčně stagnuje, meziročně významně roste

Společnost IHS Markit dnes informovala o vývoji situace v českém zpracovatelském průmyslu. Červnová situace mezi zpracovateli se neliší od té květnové. PMI se stále udržuje nad rozhodnou hranicí 50 bodů, která signalizuje předěl mezi zlepšováním a zhoršováním ekonomiky výrobního sektoru.

Hodnota Indexu nákupních manažerů mezi zpracovateli zůstala v červnu na stejné úrovni jako v květnu. Podmínky českého zpracovatelského průmyslu se stále zlepšují (index se nachází nad úrovní 50 bodů), a to i navzdory výsledkům za poslední čtyři měsíce, kdy index klesal, popřípadě stagnoval. Loňský rok však letošní index převyšuje s nadhledem. Vzhledem k optimismu, který nyní panuje mezi výrobci v eurozóně, jsme však očekávali, že se meziměsíčně zlepší i situace mezi českými výrobci.

Výroba i nové zakázky jako celek rostly pomaleji než v předchozích měsících, tempo jejich růstu však stále zůstává solidní, a proto červnovou meziměsíční stagnaci nehodnotíme s despektem.

Ačkoli nové objednávky (z tuzemska i ze zahraničí dohromady) rostly pomaleji než v předchozích měsících, příliv zakázek ze zahraničí byl extrémní. Tento vývoj se zasloužil o to, že důvěra zpracovatelů stále zůstává mohutná. Plnější objednávkové knihy se promítly do nutnosti zintenzivnit aktivitu personálních oddělení v náboru. I v červnu tak zaměstnanost zaznamenala výrazný nárůst.

Situace na trhu s dražšími surovinami zvyšuje zpracovatelům vstupní náklady. Poslední vývoj však signalizuje, že cenové tlaky zvolňují. Vzrostly také účtované ceny, leč i jejich růst zpomaluje. Zákazníci se zdražováním nenechávají odradit, neboť zpracovatelé hlásí, že jejich seznamy odběratelů se rozšiřují. Účtováním vyšších cen na výstupu na sebe zákazníci přebírají břemeno v podobě vyšších mzdových požadavků.

PMI je prvním z ukazatelů, který vykresluje, jaký by mohl být růst české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku. Ačkoli byla průměrná hodnota PMI za druhé čtvrtletí mírně slabší, než jsme zaznamenali v prvních třech měsících roku, česká ekonomika dle našeho názoru stále pojede na plné obrátky.

 

EXPRESS ZPRÁVY
16. 11. 2017

Ekonom České národní banky Lukáš Pfeifer získal prestižní ocenění. Stal se letošním vítězem soutěže mladých ekonomů o Cenu profesora Františka Vencovského.

Lukáš Pfeifer, který pracuje v samostatném odboru finanční stability ČNB, uspěl s prací s názvem The Impact of Credit Boom and Economic Policy on Labour Productivity: A Sectoral Analysis (Dopad úvěrového boomu a hospodářské politiky na produktivitu práce: sektorová analýza). Vítězná práce se zabývá problémem přesouvání práce směrem k méně produktivním odvětvím v rostoucích fázích hospodářského a finančního cyklu. Jejím spoluautorem je Martin Hodula z Vysoké školy báňské – Technické univerzity Ostrava.

Soutěž o Cenu profesora Františka Vencovského pro ekonomy do 35 let pořádá Vysoká škola finanční a správní. Výsledky šestého ročníku byly dnes vyhlášeny při příležitosti mezinárodní vědecké konference Konkurenceschopnost podniků v souvislosti s fiskální a monetární politikou.

Zdroj: ČNB

15. 11. 2017

Běžný účet platební bilance v ČR v září vykázal deficit 2,4 mld. korun, který byl hlavně způsoben negativní bilancí prvotních a druhotných důchodů. Jedná se o celkem výrazný rozdíl od mediánu trhu, který očekával přebytek ve výši 2,3 mld. Kč. V meziročním srovnání se sice jedná o zhoršení o 6,4 mld. Kč, ale v porovnání se srpnem se deficit běžného účtu zlepšil o 5,6 mld. Kč. K deficitu prvotních důchodů vedl především pokračující sezónní odliv dividend z přímých investic ve výši 28,5 mld. Kč. Nicméně solidní výsledek zahraničního obchodu se projevil na bilanci zboží a služeb, která v září vykázala přebytek 37,2 mld. Kč, o 15 mld. Kč více než v srpnu. Finanční účet zaznamenal odliv kapitálu v netto výši 9,2 mld. Kč, což je mírné zpomalení oproti předchozímu měsíci. Od začátku roku 2017 dosáhl běžný účet přebytku 52 mld. Kč, což je o 23,4 mld. méně než za stejné období loňského roku. V příštích měsících očekáváme příznivý vývoj zahraničního obchodu a běžný účet by mohl na konci roku dosáhnout přebytku 53 mld. Kč, přibližně ve stejné výši jako loni.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

14. 11. 2017

Bleskový odhad českého HDP za třetí čtvrtletí vykázal mezičtvrtletní růst 0,5 % a meziroční 5,0 %. Podle předběžných informací přispěly k meziročnímu růstu podobnou měrou všechny hlavní výdajové složky HDP. Zaměstnanost meziročně vzrostla o 2,0 %. Růst v předchozím čtvrtletí dosáhl 2,5 % č/č a 4,7 % r/r.
Dnes vyšla také statistika HDP Německa, která taktéž překvapila, když vykázala růst 0,8 % č/č a 2,8 % r/r. Nepotvrdily se tak obavy trhu, že růst HDP zpomalí kvůli slabší průmyslové produkci. Německo má tak nakročeno k nejlepšímu ročnímu růstu od roku 2011.

Autor: Milan Frydrych, analytik Raiffeisenbank

13. 11. 2017

Po odvolání dvou ministrů z vlastní vlády za poslední dva týdny a neschopnosti pohnout s jednáním o Brexitu čelí britská premiérka T. May otevřené revoltě 40 umírněných konzervativních poslanců, kteří ji chtějí odvolat. Libra oslabila od pátku oproti euru o nejméně 0,5 % a vykazuje největší volatilitu od začátku října. Na složitosti situace britské premiérky neubírá potřeba uspokojit jak umírněné proevropské konzervativce, tak zastánce „tvrdého Brexitu“. Podle vyjednavačů EU má Velká Británie dva týdny na vyjasnění postoje k finančnímu vyrovnání, pokud si Britové přejí výhodnou přechodnou obchodní dohodu.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank