Pro Evropu je klíčový politický a ekonomický vývoj v Rusku a v Číně

autor: Pavel Drahotský, ředitel Saxo Bank pro střední a východní Evropu
publikováno: 16.11.2017

Ukazuje se, že se Evropa díky politickým sankcím vůči Rusku připravila o poměrně značnou část obchodních příležitostí. Nejen evropské trhy dále výrazně ovlivní přicházející trend elektromobility. V Německu se zatím snaží najít schůdné politické řešení, zatímco prezident Frank-Walter Steinmeier navštívil Kreml. Rusko ekonomicky rychle posiluje, což v nadcházejících volbách jistě zhodnotí Vladimír Putin. Čína celkem úspěšně ukrajuje z hospodářského vlivu USA, které pomalu ztrácejí světovou ekonomickou nadvládu. „…pro Česko by bylo zrušení sankcí vůči Rusku dobrá zpráva především v oblasti automobilového průmyslu. V případě znovuotevření trhu v Rusku by to mohlo znamenat prodloužení stávajícího ekonomického růstu.“

Geopolitický vír událostí: Čeká nás konec večírku

autor: Steen Jakobsen, hlavní ekonom a CIO Saxo Bank
publikováno: 13.11.2017

V době, kdy se Federální rezerva (FED) odhodlala k velkému kroku nahrazení kvantitativního uvolňování kvantitativním utahováním a kdy se geopolitická rétorika mezi USA, Severní Koreou a Íránem zintenzivňuje, není místo pro falešný pocit, že je vše v pořádku. Naneštěstí se svět nechává uchlácholit falešným pocitem bezpečí a ignoruje hrozící rizika. FED dělá obrovskou chybu ve své „politice naděje“, že se inflace bude chovat dle akademicky vyvrácené Phillipsovy křivky. Naší největší obavou je skutečnost, že ekonomický ukazatel úvěrového impulsu se hroutí. „Máme uvěřit tomu, že když odnesou mísu punču, tak to ještě neznamená konec večírku.” Steen Jakobsen, Q4 Outlook 2017

Investiční máslo

autor: Václav Pech, investiční analytik společnosti Broker Trust
publikováno: 09.11.2017

Ceny másla vzbudily v minulých měsících hodně polemiky a vyvolaly značné emoce. Máslo za šedesát korun je lumpárna! Kdo za to může? Viníků je spousta, alespoň v očích veřejnosti. Kalousek, Babiš, možná i ten Klaus nebo Evropská unie… Všem jmenovaným pánům a institucím se omlouvám. Vím, že s tím, co se děje s cenami másla v našich obchodech, nemají nic společného. Nedávno jsem se vrátil ze Španělska. Podivná země. Máslo tam mají za euro třicet a nikdo o něj nejeví zájem… Problém tedy zřejmě nebude globální.

VOLBY DO POSLANECKÉ SNĚMOVNY 2017 – NEJPESTŘEJŠÍ POLITICKÁ SCÉNA

autor: Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s.
publikováno: 24.10.2017

Volby do Poslanecké sněmovny skončily následovně: ANO 29,64 % (78 poslanců), ODS 11,32 % (25), Pirátská strana 10,79 % (22), SPD 10,64 % (22), KSČM 7,76 % (15), ČSSD 7,27 % (15), KDU-ČSL 5,80 % (10), TOP 09 5,31 % (7) a STAN 5,18 % (6). Seznam stran, které se dostaly do Poslanecké sněmovny, je nejdelší v historii. Politická scéna je velmi roztříštěná. Podle posledních vyjádření je mezi stranami větší zájem zůstat v opozici, než se podílet na vládě s ANO. Povolební vyjednávání se ale teprve rozjíždějí. Pozice stran se mohou ještě změnit.

Inflace v září 2017 byla v souladu s prognózou ČNB

autor: Tomáš Holub, ředitel měnové sekce ČNB
publikováno: 16.10.2017

Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v září 2017 meziročně o 2,7 %. Inflace se tak nadále nachází v horní polovině tolerančního pásma dvouprocentního cíle ČNB. Po očištění o primární dopady změn nepřímých daní se spotřebitelské ceny v září meziročně zvýšily o 2,8 %.

Sledujeme geopolitickou reality show: Král USD je mrtev, ať žije král CNY!

autor: Steen Jakobsen, hlavní ekonom a CIO Saxo Bank
publikováno: 13.10.2017

• Příští týden začíná 19. Národní kongres Komunistické strany Číny • Jedná se o největší událost letošního roku s možnými nedozírnými důsledky • Prezident Si upevní svou pozici a zajistí si odkaz v Kongresu • USA se s Trumpovým heslem „America First“ vzdaly postavení globální velmoci • Nástup Číny a pokles vlivu USA povede k vytvoření nové vládnoucí měny

Status pozorovatele v eurozóně by byl signál, že se s námi počítá

autor: Pavel Drahotský, ředitel Saxo Bank pro střední a východní Evropu
publikováno: 10.10.2017

Vláda ČR chce na závěr svého mandátu prosadit Česku status pozorovatele v eurozóně. Na jednání ministrů financí eurozóny by tak ráda měla i svého zástupce. Jedná se o pragmatické řešení, pokud nechceme ztratit kontakt s vývojem a máme zájem ukázat, že s námi Unie může počítat. Před volbami tím navíc naznačujeme, že dosud spíše skeptický přístup české vlády k přijetí eura se nyní mění.

Prvních 9 start-upů začalo čerpat mentoring projektu CzechStarter

autor: Czech Invest
publikováno: 06.10.2017

Sedmiměsíční Basic fázi projektu CzechStarter zahájilo prvních 9 start-upů. Během ní budou od vybraných mentorů získávat cenné zkušenosti z byznysového prostředí. Ti nejúspěšnější z nich se příští rok vydají otestovat nabyté znalosti do Silicon Valley. Možnost přihlásit se do další výzvy projektu CzechStarter, a získat tak desítky hodin zvýhodněného mentoringu, poradenství a dvoutýdenní pobyt na západním pobřeží USA, mají nyní i další start-upy. Přihlášky CzechInvest přijímá od 2. do 16. listopadu 2017.

EXPRESS ZPRÁVY
16. 11. 2017

Ekonom České národní banky Lukáš Pfeifer získal prestižní ocenění. Stal se letošním vítězem soutěže mladých ekonomů o Cenu profesora Františka Vencovského.

Lukáš Pfeifer, který pracuje v samostatném odboru finanční stability ČNB, uspěl s prací s názvem The Impact of Credit Boom and Economic Policy on Labour Productivity: A Sectoral Analysis (Dopad úvěrového boomu a hospodářské politiky na produktivitu práce: sektorová analýza). Vítězná práce se zabývá problémem přesouvání práce směrem k méně produktivním odvětvím v rostoucích fázích hospodářského a finančního cyklu. Jejím spoluautorem je Martin Hodula z Vysoké školy báňské – Technické univerzity Ostrava.

Soutěž o Cenu profesora Františka Vencovského pro ekonomy do 35 let pořádá Vysoká škola finanční a správní. Výsledky šestého ročníku byly dnes vyhlášeny při příležitosti mezinárodní vědecké konference Konkurenceschopnost podniků v souvislosti s fiskální a monetární politikou.

Zdroj: ČNB

15. 11. 2017

Běžný účet platební bilance v ČR v září vykázal deficit 2,4 mld. korun, který byl hlavně způsoben negativní bilancí prvotních a druhotných důchodů. Jedná se o celkem výrazný rozdíl od mediánu trhu, který očekával přebytek ve výši 2,3 mld. Kč. V meziročním srovnání se sice jedná o zhoršení o 6,4 mld. Kč, ale v porovnání se srpnem se deficit běžného účtu zlepšil o 5,6 mld. Kč. K deficitu prvotních důchodů vedl především pokračující sezónní odliv dividend z přímých investic ve výši 28,5 mld. Kč. Nicméně solidní výsledek zahraničního obchodu se projevil na bilanci zboží a služeb, která v září vykázala přebytek 37,2 mld. Kč, o 15 mld. Kč více než v srpnu. Finanční účet zaznamenal odliv kapitálu v netto výši 9,2 mld. Kč, což je mírné zpomalení oproti předchozímu měsíci. Od začátku roku 2017 dosáhl běžný účet přebytku 52 mld. Kč, což je o 23,4 mld. méně než za stejné období loňského roku. V příštích měsících očekáváme příznivý vývoj zahraničního obchodu a běžný účet by mohl na konci roku dosáhnout přebytku 53 mld. Kč, přibližně ve stejné výši jako loni.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

14. 11. 2017

Bleskový odhad českého HDP za třetí čtvrtletí vykázal mezičtvrtletní růst 0,5 % a meziroční 5,0 %. Podle předběžných informací přispěly k meziročnímu růstu podobnou měrou všechny hlavní výdajové složky HDP. Zaměstnanost meziročně vzrostla o 2,0 %. Růst v předchozím čtvrtletí dosáhl 2,5 % č/č a 4,7 % r/r.
Dnes vyšla také statistika HDP Německa, která taktéž překvapila, když vykázala růst 0,8 % č/č a 2,8 % r/r. Nepotvrdily se tak obavy trhu, že růst HDP zpomalí kvůli slabší průmyslové produkci. Německo má tak nakročeno k nejlepšímu ročnímu růstu od roku 2011.

Autor: Milan Frydrych, analytik Raiffeisenbank

13. 11. 2017

Po odvolání dvou ministrů z vlastní vlády za poslední dva týdny a neschopnosti pohnout s jednáním o Brexitu čelí britská premiérka T. May otevřené revoltě 40 umírněných konzervativních poslanců, kteří ji chtějí odvolat. Libra oslabila od pátku oproti euru o nejméně 0,5 % a vykazuje největší volatilitu od začátku října. Na složitosti situace britské premiérky neubírá potřeba uspokojit jak umírněné proevropské konzervativce, tak zastánce „tvrdého Brexitu“. Podle vyjednavačů EU má Velká Británie dva týdny na vyjasnění postoje k finančnímu vyrovnání, pokud si Britové přejí výhodnou přechodnou obchodní dohodu.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank