Jak vybrat podílový fond? Sledujte a porovnávejte tyto ukazatele

Rok 2016 se v oblasti investic nesl opět v pozitivním duchu a letošek v tomto kurzu pokračuje. Americké akciové trhy rostly již osmým rokem v řadě. Dluhopisové cenné papíry také předvedly zajímavé výnosy. To samé platí i pro otevřené podílové fondy, jejichž obliba stoupá. Podle zprávy ministerstva financí o vývoji finančního trhu v roce 2016 narostly loni prostředky v investičních fondech o 15,5 procenta na 532 miliard korun. Nicméně nic netrvá věčně a v budoucnosti určitě přijdou i léta, kdy si trhy projdou minimálně mírnou korekcí. Abychom tímto obdobím prošli optimálně, je dobré dát si pozor, do jakého fondu investovat. Existují totiž základní parametry, které se vyplatí znát, a vyvarovat se tak investic do nevhodných fondů.

 

V prvé řadě je nutné si odpovědět na otázku, v jaké měně chci investovat? Mnoho investorů je konzervativních a chtějí investovat na kratší období. Pro ně nemá smysl přemýšlet nad cizoměnovými fondy, protože v tomto případě nese investor měnové riziko. To si může dovolit dynamičtější investor, který investuje na delší časové období. Jeho odměnou může být vyšší výnos plynoucí jednak z posílení cizích měn, ale také z nižších nákladů, protože cizoměnový fond se nemusí měnově zajišťovat, na rozdíl od korunového fondu.

Globální fondy mají větší „hřiště“  

Když už má investor jasno, jestli zvolí korunové nebo cizoměnové fondy, tak může přejít k výběru konkrétního fondu podle svého rizikového profilu. Obecně je vhodné vybírat globálně zaměřené fondy před regionálními. Tím snižuje investor riziko, že narazí na region, kterému se nedaří nebo dařit nebude. Jinými slovy, když bude investovat do globálně zaměřených fondů, je schopný diverzifikovat systematické riziko. Globálně zaměřené fondy mají totiž široké pole ve výběru cenných papírů a nejsou omezené na volbu „nejmenšího zla“ v rámci daného regionu.

U dluhopisových fondů je záhodno sledovat úvěrový rating portfolia jako celku. Úvěrový rating vyjadřuje bonitu či důvěryhodnost emitenta. Jde tedy o pravděpodobnost, zda bude cenný papír včas splacen. Úvěrový rating se dělí na dva stupně – na bezpečnější investiční a rizikovější spekulativní. Z jakého stupně si investor vybere konkrétní dluhopisový fond, záleží na jeho apetitu k riziku. Dobré je ale vědět, že všechny dluhopisy nejsou bezpečné a jako pomocné vodítko nám slouží právě úvěrový rating.

Aktuální potenciál fondu 

Dalším důležitým ukazatelem u dluhopisových fondů je výnos do splatnosti. Jedná se o aktuální míru hrubého zisku od okamžiku nákupu až do splatnosti úvěrového portfolia fondu, a to za předpokladu, že fond nebude provádět až do splatnosti posledního cenného papíru žádnou operaci. Tento předpoklad je samozřejmě nesplnitelný, protože investiční společnosti dluhopisové fondy aktivně spravují a neustále dokupují do portfolií nové a nové dluhopisy. To ovšem nemění nic na tom, že výnos do splatnosti může investor mezi jednotlivými fondy porovnávat, a tím získat informaci o aktuálním potenciálu fondu zhodnotit finanční prostředky.

S výnosem do splatnosti úzce souvisí i durace dluhopisového fondu – průměrná doba splatnosti dluhopisu. Jedná se o vážený průměr současných hodnot jednotlivých příjmů z dluhopisů (úroky a jistiny), kde váhami jsou doby mezi současností a výplatou jednotlivých příjmů. Durace interpretuje míru rizika a je udávána v časových jednotkách (nejčastěji v letech). Čím delší je durace, tím vyšší je i citlivost (kolísavost) fondu na výkyvy úrokových měr a inflaci. Zde je dobré upozornit, že není vhodné srovnávat duraci mezi různě zaměřenými dluhopisovými fondy, respektive používat duraci bez zohlednění ostatních parametrů. Například fond zaměřený na kvalitní české státní dluhopisy, který má delší duraci než fond zaměřený na firemní dluhopisy se spekulativním ratingem, nemusí být tolik citlivý (rizikový) na změnu úrokových měr. Investoři by tedy měli porovnávat duraci mezi fondy se stejným či podobným ratingem a také v závislosti na výši výnosu do splatnosti.

Dalším ukazatelem, který nám řekne více o fondu, je ukazatel TER. Jedná se o anglický akronym spojení Total Expense Ratio (TER) – celková nákladovost fondu. Uvádí se v procentech, a jak již název napovídá, jedná se o celkové výdaje fondu během uplynulého účetního období. Čím je nižší, tím méně poplatků jde k tíži fondu, a tím méně investor za obhospodařování svých prostředků ve fondu zaplatí. TER je dobré porovnávat s výnosem do splatnosti. Jestliže je TER vyšší než výnos do splatnosti, tak dluhopisový fond vydá na nákladech více, než je schopný vydělat.

Michal Valentík, investiční ředitel společnosti Broker Trust

 

Broker Trust v jedné větě: Největší servisní organizace pro nezávislé finanční poradce na českém trhu. 

Broker Trust ve třech číslech: V České republice působíme od roku 2001. Spolupracujeme s více než 2000 aktivními poradci. V roce 2016 byl hrubý provizní obrat společnosti 1,04 miliardy korun.

Tři principy Broker Trustu: Svoboda podnikání pro partnery. Špičkové zázemí. Jasná pravidla a vysoký etický standard při poskytování finančního poradenství.

Něco navíc: Jako tzv. brokerpool umožňuje Broker Trust budovat partnerům jejich vlastní firmu, tým spolupracovníků či kmen klientů a zároveň využívat moderní nástroje a servis, díky kterým mohou poradci pomáhat s osobními financemi na nejvyšší úrovni.

 

EXPRESS ZPRÁVY
18. 01. 2018

Podle nové zprávy Eurostatu Česká republika zaznamenala nejvýraznější meziroční nárůst cen domů a bytů v celé Evropské unii. Index cen bydlení ve třetím čtvrtletí roku 2017 meziročně vzrostl o 12,3 %. Vysoký meziroční nárůst je ale způsoben hlavně silnými mezičtvrtletními nárůsty cen v předchozích kvartálech. Zatím nejvýraznější mezičtvrtletní nárůst cen bydlení byl zaznamenán na konci roku 2016, kdy dosáhl 4,7 %. Od té doby ale tempo mezičtvrtletního nárůstu cen jasně zpomaluje. Ve třetím čtvrtletí loňského roku tempo růstu pokleslo na 1,6 %. Z toho lze vyvodit, že nejsilnější růst cen již má český trh s nemovitostmi za sebou. Nedostatečná nabídka na trhu nemovitostí spolu s napjatým pracovním trhem a růstem platů zřejmě budou v příštích měsících napomáhat pokračujícímu růstu cen domů a bytů ve většině republiky, byť pomalejším tempem než doposud.
 
Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

12. 01. 2018

 
První odhad růstu HDP v Německu za celý rok 2017 leží na 2,2, % r/r. Jedná se o desetinu procentního bodu pomalejší tempo růstu, než očekával medián trhu. Pořád to ale znamená, že Německá ekonomika loňský rok expandovala nejrychlejším tempem za posledních šest let. Dnešní statistika se tak přidává ke zprávám, které dokazují, že ekonomika zemí eurozóny se těší velmi dobré kondici. Listopadová průmyslová výroba v eurozóně vzrostla o 3,2 % meziročně a naznačuje pokračování slušného tempa růstu. Německo a jeho nejbližší sousedé v eurozóně vstupují s novým rokem do nových výšin současného hospodářského boomu. V roce 2018 by německé tempo růstu nemělo nijak polevit, z čehož bude bezesporu profitovat i naše ekonomika.

Autor: Jakub Červenka,analytik Raiffeisenbank

09. 01. 2018

Průmyslová výroba v listopadu meziměsíčně vzrostla o 3,7 %. Meziroční tempo růstu zpomalilo na 8,5 %, což výrazně překonalo medián odhadů trhu o téměř tři procentní body. Český průmysl si tak udržuje nečekaně dobrou kondici. Nejvíce k meziročnímu růstu přispěla výroba energií, motorových vozidel a elektrických zařízení. Pokles naopak zaznamenala odvětví výroby ostatních dopravních prostředků a těžby nerostného bohatství. V meziročním srovnání zpomalilo tempo růstu nových zakázek na 3,3 %. I přes pomalejší růst zakázek stále platí, že tuzemské zakázky rostou rychleji než ty zahraniční. Trh práce dále prohloubil rekordně nízkou míru nezaměstnanosti, která dopomohla k tomu, že průměrná mzda v průmyslu vzrostla o 8,4 % na 36 796 Kč. Tuzemský průmysl se veze na vysoké zahraniční poptávce a dobrém stavu průmyslu v Polsku a Německu. Podle našeho odhadu poroste průmyslová produkce tempem 5,7 % za celý rok 2017, zatímco v roce letošním jen mírně zpomalí na 4 %.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

05. 01. 2018

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok získal další prestižní ocenění.  Renomovaný měsíčník The Banker z vydavatelství Financial Times Group mu udělil cenu Guvernér centrální banky v Evropě pro rok 2018. Odborná porota ocenila způsob ukončení kurzového závazku, který se obešel bez tržních otřesů. Jako další důvod označili hodnotitelé následný návrat ke konvenční měnové politice, který spolu s přísnějšími makroobezřetnostními opatřeními pomohl předejít vzniku bubliny na trhu nemovitostí.

Zdroj:  ČNB