Bývalý guvernér Fedu se mýlil. Jak poznat bublinu na trhu?

autor: Steen Jakobsen, hlavní ekonom a CIO Saxo Bank
publikováno: 31.01.2018

Bývalý guvernér amerického Fedu, Alan Greenspan, dával světu často prázdné přísliby finanční pomoci, volnější monetární politiky a dalších podobných „neřešení“. Jeden z jeho mylných výroků je ale vytrvalejší než ostatní: „Je velmi obtížné jasně rozpoznat bublinu, dokud již není příliš pozdě.“ V tom se ale mýlil. Bublinu rozeznat lze, ačkoli není úplně jednoduché říci, kdy praskne. „Netvrdíme, že víme, kdy současné bubliny prasknou. Můžeme však identifikovat místa, kde existují, a podle nás právě teď existuje celá řada bublin. Vidíme je na trhu s dluhopisy, u akcií, soukromého i rizikového kapitálu, nemovitostí a samozřejmě u kryptoměn. Zajímavé je, že na komoditních trzích nevidíme bubliny vůbec žádné. Steen Jakobsen, Q1 Outlook 2018

Ropa a zlato jedou na vlně slabšího amerického dolaru

autor: Roman Koděra, Saxo Bank
publikováno: 19.01.2018

• USD je díky pokračující reakci na jednání ECB stále slabý • Kurz USD/CNY je na nejnižší úrovni od roku 2015 • Koncem tohoto týdne očekáváme zprávy o výsledcích několika velkých bank • Zlato posiluje díky slabému dolaru a míří k úrovni 1 357 USD/unci • Ropa posílila díky Trumpově hrozbě, že zruší nukleární dohodu s Íránem • Měď HG vzrostla díky slabšímu dolaru o 2 %

Japonský jen jako klíčový hnací motor zlata

autor: Ole Hansen, hlavní komoditní stratég Saxo Bank
publikováno: 12.01.2018

• Zlato konsoliduje prosincové zisky • Spekuluje se, že se Bank of Japan chystá ukončit podporu japonského jenu (JPY) • Výnosy amerických desetiletých vládních dluhopisů vyskočily nejvýše od března na 2,55 % • Velká nabídka dluhopisů naznačuje, že se může blížit konec býčího trhu dluhopisů • Nově nalezenou sílu zlata by mohl zvrátit nepravděpodobný průlom pod 1 2070 USD/unci

Steen Jakobsen: Rok 2018 bude rokem změn

autor: Steen Jakobsen, hlavní ekonom a CIO Saxo Bank
publikováno: 09.01.2018

Od čínského rozvoje elektrifikace k možné recesi ve Spojených státech a ironii kryptoměn - hlavní ekonom a investiční ředitel Saxo Bank Steen Jakobsen nabízí náhled na to, co v roce 2018 čeká světové finanční trhy a jak bude vypadat růst na Středním Východě. • Čína jako motor největších inovací, jaké svět zažil • Google, Amazon a Apple fungují v podstatě v monopolu • Rusko a Čína vydají své vlastní kryptoměny, bitcoin se dočká první regulace • Americké dluhopisy zvítězí nebo padnou • Střední Východ doplatí na geopolitická rizika a slabý sektor malých a středních podniků

Návrat amerického dolaru s nadějí v Trumpovu daňovou reformu

autor: John Hardy, vedoucí oddělení forexu Saxo Bank
publikováno: 08.12.2017

• Po mohutném zakolísání amerického dolaru by měl jeho návrat pokračovat • Trumpova daňová reforma a Muellerovo vyšetřování jsou hlavními katalyzátory USD • Panují obavy z dopadu daňové reformy na americký deficit a běžný účet • USD/JPY bude v centru pozornosti, pokud výnosy z amerických dluhopisů porostou

Kolísavé euro a tři možnosti Angely Merkelové

autor: Steen Jakobsen, hlavní ekonom a CIO Saxo Bank
publikováno: 24.11.2017

• Diskuse o německé „jamajské“ koalici skončily neúspěchem • FDP opustila jednání, postrádá řešení situace s uprchlíky, životním prostředí i energetikou • Politický střed i vedoucí postavení Německa jsou v ohrožení • Možnost rezignace Merkelové stoupá, nejpravděpodobnější jsou předčasné volby

Za tři čtvrtletí roku 2017 vykázala Raiffeisenbank zisk ve výši téměř 2,5 miliardy korun

autor: Raiffeisenbank
publikováno: 15.11.2017

- Meziroční růst klientských úvěrů o 6 % na 222 miliard Kč - Klientské vklady meziročně narostly o 16,4 % a dosáhly výše 251 miliard Kč - Celková aktiva banky meziročně vzrostla o 15,8 % na 355,8 miliardy Kč - Čistý zisk se meziročně zvýšil o 20,5 % na 2,48 miliardy Kč - Silná kapitálová pozice: kapitálová přiměřenost ve výši 17,43 % „Čistý zisk Raiffeisenbank za devět měsíců letošního roku dosáhl výše 2,48 miliardy korun, což v meziročním srovnání představuje dvacetiprocentní nárůst,“ říká Igor Vida, generální ředitel a předseda představenstva Raiffeisenbank, a dodává: „K růstu zisku přispěly jak naše prodejní úspěchy, tak i důsledná nákladová disciplína a velmi dobrá kvalita úvěrového portfolia banky.“ „Za největší úspěch letošního roku jednoznačně považuji nasazení nového internetového bankovnictví, které jsme veřejnosti poprvé představili v červnu. Jde o jeden z nejsložitějších projektů posledních let, jehož prostřednictvím klientům přinášíme vysokou přidanou hodnotu. Služby, které dnes v internetovém bankovnictví poskytujeme, jsme vytvářeli podle uživatelských preferencí a návyků. Nová platforma je modernější, přehlednější a snáze a intuitivněji se ovládá,“ doplňuje Igor Vida.

Rekordní růsty na pražské burze

autor: Burza cenných papírů Praha, Prague stock exchange
publikováno: 10.11.2017

Tři emise z Prime Market Burzy cenných papírů Praha (BCPP) vzrostly od počátku roku o více než 50 %. Pražská burza je i nadále nejštědřejším trhem v regionu střední a východní Evropy, co se dividendového výnosu týče.

EXPRESS ZPRÁVY
25. 05. 2018

Americký prezident D. Trump zvažuje zavedení cel na dovoz aut a jiných motorových vozidel. Jako důvod uvedl národní bezpečnost. Po úspěšném víkendovém komuniké o úpravě obchodních vztahů mezi USA a Čínou tak poslední plán amerického prezidenta zřejmě znovu rozžhaví obchodní válku mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Protesty proti tomu vznesly i představitelé Japonska, Jižní Korey a především Německa. Spolková kancléřka A. Merkel zatím odložila stranou své vlastní výtky vůči Číně a v dnešním vyjádření spojila síly s čínským premiérem L. Kche-čchiangem za záchranu multilateralismu. Po jednání v Pekingu oba zdůraznili, že jsou zastánci volného a férového obchodu. Čínský premiér také potvrdil, že podpoří EU ve snahách o udržení dohody s Iránem. A. Merkel ale také svého protějška varovala, že čínské investice začnou být v EU omezovány, pokud Čína neotevře svůj domovský trh stejnou měrou jako EU.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank

16. 05. 2018

Americký dolar dnes prohloubil své zisky vůči euru, když posílil na současných 1,177. Svou roli hraje i včerejší opětovné překročení tříprocentní hranice amerických desetiletých výnosů. Úrokový diferenciál mezi německými výnosy se tak dostal na historicky nejvyšší úroveň.  Koruna se dnes neúspěšně pokusila o opětovné posílení pod EUR/CZK 25,50. V současnosti se však obchoduje na úrovni 25,55.


Autor: František Táborský, analytik Raiffeisenbank

10. 05. 2018

Koruna reagovala na výsledky, zejména na překvapivě rychlejší inflaci, skokovým posílením mírně pod úroveň EUR/CZK 25,50, kde se nachází i v současnosti. Mírným růstem reagovaly i úrokové sazby napříč výnosovou křivkou. Zítra vychází záznam z jednání bankovní rady z minulého týdne, kde by se mohly objevit nové myšlenky jednotlivých radních při pohledu na slabší posilování koruny nebo inflaci. Zároveň se dozvíme, kdo byl tím jedním hlasem ve prospěch vyšších úrokových sazeb. To by mohlo opět rozvířit vody kolem koruny a úrokových sazeb.


Autor: František Táborský, analytik Raiffeisenbank

09. 05. 2018

Americký prezident D. Trump podle očekávání rozhodl o vystoupení z nukleární dohody s Íránem. Tímto krokem opět vchází v platnost sankce, které uvalily USA na Írán před uzavřením dohody. Americké firmy a banky mají tři až šest měsíců na stáhnutí svých expozic v Íránu v závislosti na typu transakce. Zatímco Izrael a Saudská Arábie souhlasí s rozhodnutím, vystoupení z dohody vytváří nový konflikt napříč Atlantikem. Velká Británie, Francie a Německo stále trvají na dohodě a vyzívají Írán, aby setrval v jejím plnění. Obnovení sankcí tak opět snižuje globální nabídku ropy a její cena tak celý den roste. Ropa Brent je nejdražší od pádu ceny koncem roku 2014. Posílil i americký dolar, který ale v průběhu dne umazal dnešní zisk. V současnosti se obchoduje na úrovni EUR/USD 1,188. Americké akciové indexy nejeví přehnaný zájem o zrušenou dohodu, ale pravdu ukáže až dnešní obchodování. Americké desetileté dluhopisy se po pár týdnech vrátily nad tříprocentní výnos. Na druhou stranu se daří evropským trhům, které pokračují v několikadenním růstu. Pro další vývoj ceny ropy bude dnes podstatný výsledek mezitýdenní změny amerických zásob. Trh očekává nárůst o 1 000 tis. barelů, což by naznačovalo slabší americkou poptávku po černém zlatě.
Autor: František Táborský, analytik Raiffeisenbank