Zlato: pomalá poptávka rozvíjejících se trhů při absenci obav z války převažuje

autor: MIG Capital
publikováno: 19.09.2013

I když zlato nedávno oživilo, nyní vzhledem k zániku vojenské intervence v Sýrii spíše směřuje k "deflaci" a tedy klesá. Situace se však může vyvinout i zcela jinak. Svět je stále jednou nohou v pasti, deflační trendy, jejichž kořeny se nacházejí ve finanční krizi roku 2008 (nebo spíše obrovské dluhy nahromaděné v letech před krizí), a na druhé straně růst úrokových sazeb v souvislosti s postupným odstraňováním politiky kvantitativního uvolňování.

Zlato po Fedu drží zisky

autor: Josef Kvarda - HighSky Brokers, a. s.
publikováno: 18.09.2013

Zlato ztrácí 0,6% d/d na 1357. Zlato minulý týden patřilo k instrumentům který nejvíc vytěžil z rozhodnutí Fedu odložit současnou ultramonetání expanzi na stávající úrovni možná až o půl roku. Strašák redukce monetární expanze patřil k hlavním důvodům soustavného poklesu ceny v posledním roce.

Jak hluboko spadne jablko?

autor: Ing. Tomáš Menčík - CYRRUS, a.s.
publikováno: 12.09.2013

Když se řekne Apple, prakticky všichni si představí designově dokonalé, technicky pokročilé, avšak poměrně drahé produkty jako je iPhone, iPad nebo počítače Mac. Několik dlouhých let se Applu dařilo inovovat své produkty a jejich novinky mizely z pultů téměř okamžitě po uvedení. Tato doba je však, zdá se, pryč a Apple se momentálně nachází ve složité situaci. Konkurence na relevantních trzích je den ode dne tvrdší, tržní podíl a marže společnosti vytrvale klesají.

EUR/JPY směřuje k maximu roku

autor: Stefano Gianti, Martina Tóthová - MIG Capital
publikováno: 11.09.2013

Monetární a fiskální politika v Japonsku přinesla ovoce. Důkazem toho jsou i nedávné údaje o japonském HDP, které roste ročním tempem 3,8 % oproti očekávaným 2,6 %. Peněžní zásoba roste v souladu s očekáváním (3.7%), což mělo za následek pohyb japonského jenu předpokládaným směrem, a tedy jeho znehodnocování.

USD/CAD stoupal v důsledku příznivých výsledků obchodní bilance

autor: Stefano Gianti, Martina Tóthová - MIG Capital
publikováno: 10.09.2013

Kanadská obchodní bilance přinesla lepší výsledky než se čekalo (-0.93 miliard oproti předpovídaným -1.00). Níže uvedený graf ukazuje, jak se ekonomická situace zlepšila a zvyšuje tak úroveň vývozu a dovozu, který rostl nepřetržitě po dobu více jak 12ti měsíců. Zpráva dále uvádí, že dovoz do Spojených států se zvýšil o 2,7 %. Trend posledních týdnů byl skutečně obzvlášť příznivý pro americký dolar, který v průběhu pár týdnů posilnil o více jak 200 pipů.

Za dveřmi čínského bankovního trhu čeká velká změna

autor: Petr Habiger - Colosseum, a.s.
publikováno: 09.09.2013

Čínské banky nejsou zcela samostatné. Jsou tak moc svázané státním vlastnictvím, že jsou spíše pokladnami vlády. Ostrá pravidla bankovního trhu chrání čínské banky před konkurencí. V dobrých časech přinášejí obrovské zisky a v těžkých časech vše vyřeší stát. Jejich podíl na čínském HDP v loňském roce tvořil 3 %.

Třetina Čechů si „ulívá“ peníze stranou a před partnerem to tají

autor: ING Bank
publikováno: 09.09.2013

Třetina Čechů žijících v manželském nebo partnerském svazku má tajnou finanční rezervu. Přitom u každého desátého muže či ženy je tato částka vyšší než tři měsíční příjmy. Zbývajících 22 % má skryté úspory do výše tří platů. Tajnou rezervu mají nejčastěji mladí do 30 let a respondenti věkové skupiny nad 50 let.

USD opouští přeprodanou zónu

autor: Stefano Gianti, Martina Tóthová - MIG Capital
publikováno: 06.09.2013

Když se podíváme na týdenní graf některých měnových párů jako například EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF a Dollarového indexu, zjistíme, že všechny směřují ke skoncování fáze přeprodané zelené bankovky (USD). Euro nadále klesá již pět za sebou jdoucích seancích, se ztrátou vyšší než je 200 pipsů a to i přes dobré výsledky manufakturového PMI eurozóny (Purchasing Managers Index, Index nákupních manažerů) přesahujícím 50 bodů přičemž stejně dobré výsledky přineslo i Španělsko a Itálie.

EXPRESS ZPRÁVY
22. 02. 2018

Únorový IFO index pro Německo poklesl výrazněji, než očekával trh. Pokles zaznamenaly všechny složky indexu. Budoucí očekávání poklesla o 2,9 b. na 105,4 b. Pokles IFO indexu tak doplňuje korekci dříve zveřejněných předstihových ukazatelů v Německu i eurozóně. Přehnaný optimismus už několik měsíců hnal tyto ukazatele do neopodstatněných hodnot, a i proto považujeme tento pokles za ozdravný proces a ve výsledku se jedná o pozitivní signál. Nicméně trh vnímá pokles negativně a v kontextu nedostatku jiných statistik v tomto týdnu působí proti euru.



Autor: František Táborský, analytik Raiffeisenbank

15. 02. 2018

Výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů po včerejším zveřejnění americké lednové inflace dále rostou. Aktuálně se pohybují jen pár bodů pod symbolickou tříprocentní hranicí a zároveň jsou nejvyšší od ledna 2014. Přitom o této hranici se často mluví jako o bodu zlomu, kdy se výnosy amerických státních dluhopisů stanou atraktivnějšími než akcie, a zároveň bude pro americké společnosti stále nákladnější si půjčovat na kapitálovém trhu. Pravděpodobně tato hranice bude o něco výše, nicméně její dosažení je otázkou týdnů či dnů. Dalšímu růstu výnosů přidává expanzivní výhled federálního rozpočtu americké administrativy, který v očích investorů nebudí víru v zářnou budoucnost ekonomiky, nebo očekávané další zvyšování úrokových sazeb centrální bankou.

Autor: František Táborský, analytik Raiffeisenbank

13. 02. 2018

Cena ropy Brent v pátek na okamžik spadla pod 62 dolarů za barel. Zakončila tak nejhorší týden trhu s ropou za více než dva roky. Stojí za tím pád poptávky spojený se sezónní údržbou amerických rafinérií. Dnešek sice přinesl určité posílení na 63,63 dolarů, ale za pádem ceny ropy stojí důležitější faktory, které budou cenu ovlivňovat i v příštích měsících. Produkce břidlicové ropy z USA roste nebývalým tempem a jen za poslední týden dosáhla více než 10,2 miliónu barelů denně. Spojené státy tak mají nakročeno stát se největším producentem ropy na světě (před Saudskou Arábií i Ruskem), měřeno podle denní produkce. Růst cen ropy z druhé poloviny minulého roku navnadil americké těžební společnosti k intenzivnějším investicím do nových ropných plošin. Efektivnější těžba a volnější regulační prostředí také umožnily mnoha americkým břidlicovým těžištím generovat zisk, i pokud cena ropy spadne na 50 dolarů. Usilovné snahy OPECu držet produkci nízko, aby ceny ropy začaly stoupat, tak nebudou mít letos velký dopad. Naopak tím ropný kartel riskuje posílení tržního podílu Spojených států. Vzhledem k fiskální nejistotě v Saudské Arábii i Rusku, ale OPEC ani nemá na výběr. Růst nabídky USA tak bude hlavním fenoménem trhu s ropou v letošním roce. Podle odhadu týmu RBI se bude cena Brentu na konci toho kvartálu pohybovat poblíž 66 dolarů, v příštím kvartálu pak nadále klesne na 63 dolarů za barel.

Autor: Jakub Červenka, anylytik Raiffeisenbank

08. 02. 2018

Podíl nezaměstnaných na populaci v aktivním věku (podle metodiky ministerstva práce) v lednu narostl o desetinu procentního bodu na 3,9 %, což odpovídá našemu odhadu i očekávání trhu. Celkový počet uchazečů o zaměstnání vzrostl o 3,1 % na téměř 300 tisíc, ale počet volných pracovních míst v lednu vzrostl více než dvojnásobným tempem na více než 230 tisíc. Za nárůstem nezaměstnanosti stojí hlavně větší počet krátkodobě nezaměstnaných (nárůst o 15 tisíc), což je ale přirozeným zimním vývojem. Sezónní faktory v zimě na krátko přetlačují i ohromnou poptávku po pracovní síle, která je důsledkem silného ekonomického růstu. Podle našich propočtů sezónně očištěná míra nezaměstnanosti v lednu činila 3,6 %. Dobrou zprávou je, že počet dlouhodobě nezaměstnaných nadále klesá již dvacátý měsíc v řadě. Nárůst nezaměstnanosti zasáhl pracovníky s nižší kvalifikací, naopak nezaměstnanost vysokoškolsky vzdělaných klesla. Drobný nárůst nezaměstnanosti budeme pravděpodobně sledovat i v únoru, ale ve zbytku roku náš model předvídá pozvolný pokles nezaměstnanosti k 3,5 %.

Autor: Jakub Červenka, analytik Raiffeisenbank